下游加工业制品库存积压，需要仍没有显著好转，消化库存仍需时日。预计沪铝将来几周将在15800—16800元/吨这个狭幼的区间运行。
希腊可能出现无序违约的风险以及中国下调经济增长指标，使市场对全球经济复苏的信心受挫。有色金属普遍着落，前期伦铝涨幅较多，本次回调也相对多一些，而沪铝运行相对安稳和独立。固然在成本和需要改善预期支持下，沪铝出现止跌企稳的迹象，但远景难言乐观。
短期内，沪铝仍将呈弱势盘整格局，出现较大上涨行情的概率较幼，重要原因在于短期国内冶炼厂难下刻意进行较大规模减产，供给过剩矛盾将压造国内铝价。虽有季节性需要改善预期，但下游加工业制品库存积压，需要仍没有显著好转，消化库存仍需时日，估计这一近况将维持较长功夫。预计沪铝主力合约将来几周将在15800—16800元/吨这个狭幼的区间运行。
新增产能较多，产量过剩显著
2011年中国新增产能275万吨，其中已有近100万吨投产结束，2012年可能有300万—400万吨新增产能投产，且全数位于西北地域。
2012年中国西北地域低成本冶炼产能估计将占全国产能65%以上。这一地域的冶炼成本较低，在当前16000元/吨现货价值下，不少厂家依然有可观的盈利。不外，华东和华南以及中部河南等地冶炼厂的均匀冶炼成本在16500元/吨左近，已出现吃亏。但冶炼厂不会等闲减产，更多会张望期待Ｋ伎嫉叫枰此赵て诮粕良，冶炼厂吃亏出产的价值或幼于减产再复产的成本损失。
对于铝价的低迷，国表铝厂反映较为迅速。从前一个季度以来，美国铝业打算削减11%的电解铝产能，而俄铝也打算在将来18个月消减6%的产能。但国内则没有出现大的减产打算，因而产量过剩格局仍不会扭转。
库存显示过剩格局没有扭转
国内原铝过剩，一方面有需要不及的成分，另一方面在于国内铝冶炼产能过剩。LME铝库存已经是屡创新高，上期所库存在从前两个月同样激增了66%，至34.5万吨。其他路过统计的业务环节库存也有近100万吨，业务流通环节铝锭积压较多。
下游产制品库存积压，销售不畅
2 月下游产制品库存指数大幅上升，达到63%，环比增长8.4个百分点，远高于47.7%的汗青均值水平。这批注下游延压行业制品库存积压，销售不畅。若是后续订单不能跟进，去库存的压力会上升，同时下游也将延缓原料采购规模和进度。
下调经济增长指标将打压消费预期
国务院总理温家宝在当局工作汇报中提出，2012年整年经济增长预期指标为7.5%，此前机构普遍预计2012年经济增长中值为8.5%，并以为8%以上的增速能力保障足够的就业岗位。但这次指标的下调，无疑将打压需要增长预期。另表，下调增长指标可能隐含着对房地产调控不会放松，在此布景下估计铝的需要难超预期。
综合而言，虽有季节性需要改善预期，但下游加工业制品库存积压，需要仍没有显著好转，消化库存仍需时日，估计这一近况将维持较长功夫。预计沪铝主力合约将来几周在15800—16800元/吨这个狭幼的区间运行。若是需要恶化且冶炼厂反映不及，则存在较大着落风险。
